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今年2月下旬以来,举世金融市场陷入惊恐,令股票价格大年夜幅下挫。今朝,美股已经从今年2月中旬的高点下跌跨越30%,衡量市场惊恐情绪的VIX指数更是冲破了2008年雷曼倒闭后的高点,从而激发市场对金融危急爆发的担忧。

只管当前美国股市的颠簸状况已靠近2008年次贷危急时的情形,但还不能说金融危急已经卷土重来。今朝,扰动市场的主如果新冠肺炎疫情的不确定性,以及油价大年夜跌带来的冲击,而非金融体系的掉稳。近期在欧美股市大年夜幅下挫的时刻,表征金融市场流动性首要状况的TED利差(3月期欧洲美元Libor利率与3月期美国国债收益率之差)仍旧在50基点相近的较低水平。而在雷曼倒闭之后的次贷危急爆发期,TED利差最高时曾冲破450基点。从流动性来看,金融体系并未进入危急状态。

金融体系的核心是银行系统。资产价格颠簸要激发金融危急,主要路径是经由过程损伤银行资产负债表来让银行体系掉稳。而这方面的风险今朝看来仍旧可控。次贷危急发生前,美国投资银行杠杆率很高,且持有规模宏大年夜的和记娱乐的网址由次级按揭贷款衍生而来的有毒资产。在这些有毒资产价格大年夜幅跳水的时刻,像雷曼这样的老派投行就轰然倒地,激发金融体系的崩溃。今朝,美国金融机构负债总额占GDP比重已经从2008年时的120%下降到和记娱乐的网址80%阁下,稳健性大年夜为提升。美国商业银行(美国投行都已并入商业银行)对股票市场的风险裸露也不大年夜。是以,只管美股跌幅伟大年夜,银行体系的稳定性并未受到显着影响。

此外,中央银行已经积极脱手稳定市场。3月以来,美联储已经迅速降息150个基点,并启动了700和记娱乐的网址0亿美元的量化宽松(QE)。这样积极的泉币宽松举措有利于掩护金融市场的稳定,防止金融危急的爆发。当然,美联储的大年夜幅降息彷佛并未让美国股市止住跌势。但这恰好注解了当前市场下跌的缘故原由并不在金融层面。导致市场惊恐的是疫情走向的高度不确定性,而非美联储宽松政策所醒目预到的金融问题。

今年事首?年月至今,新冠肺炎疫情已经在多个国家和地区发生。重新增确诊病例数来看,欧洲国家和美国的疫情仍在扩散期,发病人数还在上升历程中。疫情的成长前景仍高度不确定,从而让经济前景变得弗成捉摸,激发了举世市场的惊恐情绪。

只管今朝对疫情走向很难做出正确预判,但也没需要是以而乱了章法。疫情确凿会对短期经济带来和记娱乐的网址对照严重的冲击,但这种冲击毕竟是短期的。与疫情比拟,煤油价格下跌带给市场的冲击就更小。煤油价格战确凿会对煤油临盆企业(尤其是美国页岩油企业)带来很大年夜经营压力。但煤油贬价和记娱乐的网址也等同于对能源破费者的“减税”,对举世经济会有提振感化。是以,只管举世经济确凿有可能由于疫情伸展而陷入衰退,但没有需要过度惊恐。

我国今朝更显安然。一方面,在强有力防控步伐的感化下,疫情在我国已经显着受控。而且有了前期应对疫情的履历,我国应该也能成功应对疫情的外洋输入风险。此外,对冲疫情影响的各项政策步伐正持续落地,支撑着市场信心。接下来,我国经济增速估计会从今年一季度的低点快速回升,投资者更没有惊恐的需要。

责任编辑:李虹

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